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DeFi是加密市場的下一個關鍵組成部分,但有幾點需要改進
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摘要:DeFi在一個已經不存在的市場上蓬勃發展。為了充分發揮其在加密貨幣新現實中的潛力,DeFi需要不斷發展。這種發展可以轉化為巨大的機會。DeFi要找到自己作為加密領域金融服務基礎的位置,有幾個關鍵領域需要改進

由世鏈財經小編分享(shilian.com),加密市場最近的事件再次證實了去中心化金融(DeFi)的價值主張,它是數字資產未來的核心基石之一。然而,DeFi空間也受到了市場變化的影響,因為DeFi的許多頂級參與者實際上已經消失了在某些方面,中央金融(CeFi)機構面臨的挑戰應該有利于采用DeFi協議。DeFi應該是加密市場下一階段的關鍵組成部分,但很可能需要行業的重大變革。

最近加密市場構成的變化已經導致一些協議中鎖定的總價值(TVL)處于多年來的低點,并且在一些DeFi生態系統中的活動實際上不存在。盡管如此,DeFi協議在很大程度上保持了令人難以置信的彈性,而加密領域一些最大的中央機構已經完全崩潰。

加密市場相對較小,CeFi和DeFi以一種近乎矛盾的方式交織在一起。雖然DeFi基礎設施能夠承受最近的市場沖擊,但CeFi機構的崩潰給DeFi協議帶來了很大壓力。簡而言之,DeFi在一個已經不存在的市場上蓬勃發展。為了充分發揮其在加密貨幣新現實中的潛力,DeFi需要不斷發展。這種發展可以轉化為巨大的機會。DeFi要找到自己作為加密領域金融服務基礎的位置,有幾個關鍵領域需要改進:


DeFi在一個已經不存在的市場上蓬勃發展。為了充分發揮其在加密貨幣新現實中的潛力,DeFi需要不斷發展。這種發展可以轉化為巨大的機會。DeFi要找到自己作為加密領域金融服務基礎的位置,有幾個關鍵領域需要改進:


資本效率

主導市場的第一代DeFi原語體現了可編程金融服務民主化的原則,但它們是以資本效率為代價的。自動做市商(AMM)是促進金融市場透明度的一項令人難以置信的創新,但它們缺乏集中訂單簿的效率。過度抵押借貸催生了閃貸等驚人的創新——但這是資本低效的教科書定義。

構建具有強大資本效率基礎的新一波DeFi協議對于簡化DeFi的采用至關重要。將訂單簿和AMM機制或半抵押/低抵押借貸協議結合起來的混合去中心化交易所(DEX)等想法,可能會釋放這一領域的一些價值。

信用

過去幾個月,加密信貸市場一直處于壓力之下。許多自由借貸領域的市場領導者已經倒閉或無法運營。因此,以透明的方式建立新的信用機制已成為加密市場中最具吸引力的機會之一。

改善DeFi中信貸的方法是建立新形式的抵押不足或半抵押借貸。雖然在這一領域已經有了一些嘗試,但它們很難被認為是DeFi,并且遭受了向做市商放貸的固有風險。在這一領域,向具有可預測的鏈上活動的各方(如標樁提供商、挖礦者或DeFi協議)提供借貸的替代方案可能值得探索。


新金融原語

如今,DeFi中的大部分活動由兩個主要協議原語主導:做市和借貸。盡管這些因素當然重要,但它們還不足以建立一個有效的金融市場。DeFi急需新的金融工具,以達到AMMs和借貸協議所經歷的牽引力水平。

在DeFi中,衍生品似乎是擴展DeFi金融原語集合的顯而易見的地方,因為它們在資本效率和風險管理中發揮著作用。DeFi衍生品領域一直在穩步增長,Ribbon或GMX等協議無疑展示了該領域的潛力。然而,大多數DeFi衍生協議仍未實現有意義的采用,該領域肯定需要更多創新。


風險管理和保險

DeFi中的風險形式與傳統市場中的非常不同,因此需要一種新形式的風險管理技術。DeFi中最初的風險管理工作集中在技術智能合約開發上,雖然這很重要,但只是投資者參與DeFi所面臨風險的一部分。

經濟風險管理是促進機構采用DeFi的最大機會之一。需要管理經濟風險條件(例如資金池構成、脫鉤方案、滑點、鯨魚影響等許多其他情況)的解決方案,以建立大型資本市場機構需要大規模采用DeFi的嚴格程度。風險管理最有趣的表現形式之一是保險產品。DeFi中的經濟保險仍然是一個很大程度上未解決的問題,并限制了在DeFi軌道上創建復雜的機構結構化產品的選擇。


TradFi橋和真實世界實用程序

在過去的兩年里,DeFi一直是一個加密到加密的市場,與鏈下應用的接觸非常有限。雖然以加密為中心的動態是加速該領域創新的關鍵,但它限制了DeFi作為金融市場的可持續性。例如,金融市場的可持續收益不僅來自市場的不對稱性,還來自于在現實世界中為企業創造的效用。DeFi需要重建一個類似的動態。

搭建傳統金融(TradFi)應用程序的橋梁可以為DeFi帶來新一波的實用工具,轉化為金融活動的新途徑。像MakerDAO這樣的協議一直在通過向金融機構提供借貸來試驗這一領域的想法。


深思熟慮的監管

談到DeFi,很少有話題像關于監管的討論那樣兩極分化。無論站監管爭論的哪一方,都很難否認一個事實,即加密市場構成的最近變化已經催化了一個更積極的監管議程,在某個時候將觸及DeFi。

監管肯定會對DeFi中發生的創新有害,但如果實施得當,它為機構采用該空間提供了一個有趣的機會。許多受監管的金融機構都在努力協調DeFi的財務收益和機會與該領域的監管不確定性。實現監管控制形式的協議肯定可以填補這一真空。

大多數在DeFi協議上強制執行“了解你的客戶”(KYC)程序的最初努力都受到了限制,但是利用鏈上數據對協議進行監管評估的機會還是很有意思的。強力監管可能對DeFi非常有害,但深思熟慮的監管控制可能會為新一輪機構采用敞開大門。


結論

從哲學的角度來看,DeFi是一場包含了真正的去中心化、抵制審查和金融包容精神的運動。最近的DeFi rush既有協議方面的巨大創新,也有不相稱的人工激勵浪潮,這些激勵煽動了不可持續的收益,并吸引了加密領域一些最大公司的參與。


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