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Arbitrum DeFi生態一覽:創新性真實收入協議和GMX的「?魚」們
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摘要:據DeFiLlama數據顯示,Arbitrum 的總鎖定價值(TVL)在 Layer2 中位列第一,為 10 億美金。當然,如此優秀數據的要歸功于 Arbitrum 上的王牌協議 GMX。當前,GMX 的總鎖定價值(TVL)為 4.15 億美元。而據 Nansen 的 Gas Tracker 數據顯

據 DeFiLlama 數據顯示,Arbitrum 的總鎖定價值(TVL)在 Layer2 中位列第一,為 10 億美金。當然,如此優秀數據的要歸功于 Arbitrum 上的王牌協議 GMX。

Arbitrum DeFi 生態一覽:創新性真實收入協議和 GMX 的「?魚」們


當前,GMX 的總鎖定價值(TVL)為 4.15 億美元。而據 Nansen 的 Gas Tracker 數據顯示,在 Gas 消耗中 GMX 穩穩占據第一名。因此,Arbitrum 也出現了一個有趣的現象——DeFi 創新爆發式出現,大多數 DeFi 創新集中圍繞 GMX 展開。

Arbitrum DeFi 生態一覽:創新性真實收入協議和 GMX 的「?魚」們


接下來,本文將挑選部署在 Arbitrum 上的 9 個富有潛力的 DeFi 協議,進行分解。

TVL 10M 以上 

Dopex

Dopex 是一個去中心化歐式期權協議,它在產品設計中,期望最大限度地提高流動性,最大限度地減少期權賣方的損失,并最大限度地提高期權買方的收益。它是通過流動性貢獻參與者被動提供流動性收益的。

為了實現這一目標,Dopex 架構出了 Single Staking Option Vaults(SSOV)和 Straddles 兩個產品。

基于 SSOV,用戶擁有三個選擇,購買看漲/看跌期權,或者為期權 Vaults 提供流動性,向購買期權的人收取費用。

而 Straddles 的功能允許用戶從波動中獲利,也就是說用戶在上漲和下跌中都可以獲利,或者用戶可以為 Straddles 提供流動性,收取費用。

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在 Dopex 產品生態中,存在兩種 Token,分別為 DPX 和 rDPX。

DPX 是有限供應的治理 Token,它通過流動池、庫和包管賬戶中積累費用和收入。另外,Dopex 采用了 veToken 治理模型。

rDPX 是給補償期權賣方損失的回扣 Token 。它可用于鑄造合成資產,如指數基金和股票等。

目前,Dopex 的總鎖定價值(TVL)為 2200 萬美元,Token 市值為 5600 萬美元,目前官方宣布即將部署在 Polygon 上。

鏈接: https://www.dopex.io/

Camelot

Camelot 是一個構建在 Arbitrum 上的專注于長尾資產交易的去中心化交易平臺。

為了實現長尾資產的充足流動性,Camelot 推出了一個名為 Nitro Pools 的產品。Nitro Pools 允許其他合作協議通過 spNFTs 設置一些參數,如最小 LP 金額、時間鎖或白名單等等,選擇性地為 LP 分配獎勵。也就是說,符合條件的 LP 們可以獲得更高的獎勵。

Camelot 的另外一個功能是:在每對交易的基礎上利用動態和定向交換收取費用。例如,設置 0.01% 的買入手續費,2% 的退出手續費。這將有助于穩定在極端事件下的波動率。動態費用允許實施基于個別貨幣對波動的系統。Camelot 的此項產品設計對于其他合作協議頗為友好。

另外需要注意的是,Camelot 的原生 Token Grail 和 xGrail 的轉換機制也比較特殊。xGrail 是生息資產,可以獲得協議分紅和加速挖礦速度,但它不能交易和轉讓。xGrail 持有者想要退出,則需要等待最少 15 天(2 xGrail:1 Grail 兌換),最多 6 個月(1 xGrail:1 Grail 兌換)的退出期。

目前,Camelot 的總鎖定價值(TVL)為 1700 萬美元。

鏈接: https://app.camelot.exchange/

Rage Trade

Rage Trade 期望架構出最具流動性的 ETH Perp 和 Arbitrum 上最高收益的穩定幣農場。

ETH perp 由 Uniswap v3 驅動,通過將 Omnichain 循環流動性注入 80-20 金庫,從而為用戶提供 10 倍杠桿的永續合約服務。80-20 金庫是 Rage 服務的流動性源頭,用戶可以通過存入 TriCrypto LP Token、ETH、USDC 來為金庫提供流動性,其中 80% 的資金將會存入 Curve、GMX、Sushi 這樣的協議中捕獲費用,20% 的資金為 Rage Trade 提供流動性。

Delta Neutral Vault 穩定幣農場會以中性策略為 GMX 提供流動性,從而獲得由 GMX 提供的 ETH 獎勵。同時,Vault 還會在 Aave + Uniswap 上執行對沖策略,為用戶提供無風險穩定幣收益池和低風險穩定幣收益池。

目前,Rage Trade 的總鎖定價值(TVL)為 1350 萬美元,目前該協議還沒有發布 Token。

鏈接: https://www.rage.trade/

PlutusDAO

PlutusDAO 是 Arbitrum 上的治理聚合器,類似于 Convex 之于 Curve,期望通過參與其他協議的 ve 治理來捕獲價值。如今,PlutusDAO 已經和 GMX、Dopex、Jones、Sperax 達成了合作。

在產品設計中,PlutusDAO 構造了兩種資產,分別為 plsAssets 和 plvAssets。

plsAssets 與治理聚合、最大化流動性和用戶的獎勵有關,用戶將資產(Jones、DPX、SPA)存入 PlutusDAO,PlutusDAO 將這些資產永久鎖定為 veToken,以 plsToken 的形式返還給用戶。

plvAssets 是為方便用戶使用和最大化獎勵而建立的金庫產品,也為其他協議提供了可組合性,用戶可以將 GLP 存入金庫,轉換成 plvGLP,plvGLP 可以獲得金庫的 ETH 復利獎勵和 PlutusDAO 原生 Token 獎勵。

目前,PlutusDAO 的總鎖定價值(TVL)為 1100 萬美元,Token 市值為 290 萬美元。

鏈接: https://plutusdao.io/

TVL 10M 以下 

Jones DAO

Jones DAO 是一個收益率、策略和流動性協議,它的特點是可以幫助用戶一鍵訪問機構級 DeFi 策略。

Jones DAO 主要面向的是以下三類用戶:

1、不想主動管理其策略或想采用專業 DAO 策略師的策略的用戶;

2、希望不鎖定資產,而是保持存款流動性的用戶;

3、想在沒有國庫管理專家的情況下賺取額外收益的 DeFi 協議;

在存入資產后,Jones DAO 將會為用戶提供一個 jAssets,用戶還可以用 jAssets 在其他協議中賺取額外收益。

目前 Jones DAO 的總鎖定價值(TVL)為 374 萬美元,Token 市值為 736 萬美元。

鏈接: https://app.jonesdao.io/vaults

UMAMI

Umami 是「Arbitrum 上的 Yearn」,在 V1 失敗之后,Umami 發布了 V2 產品。在 V1 版本中,Umami 以 GMX 為底層,通過參與 GLP 的穩定幣部分來為用戶的 USDC 捕獲 20% 左右的收益,但最終結果是它在 ETH 的巨大波動中失敗了。不過協議賠償了用戶的所有損失。

如今,用戶可以通過質押 Umami Token 獲得協議收入的 50% 分紅,以 WETH 的形式支付,年化利率為 2.7% 左右。(目前這些收益都由協議國庫所擁有的資金產生)

12 月 9 日,Umami 發布了 GLP Vaults V2 回測數據,數據顯示 Vault:

最終策略的年化回報率:26.67%

基準策略的年化回報率:11.8%

最壞情況下的損失:-4.55%(包括交易員 PnL)

平均最大 Delta 風險:-1.29%(標準差 2.10%)

當下,Umami 還沒有正式推出協議的新產品。不過,Umami 確認將會在今年 Q4 推出 DeFi Yield Vaults 產品,為用戶提供 USDC、BTC 和 ETH 收益服務。

值得注意的是,USDC 發行商 Circle 也是 Umami 的合作伙伴。目前,Umami Token 市值為 2300 萬美元。

鏈接: https://umami.finance/

GMD Protocol

GMD Protocol 是一個建立在 Arbitrum 上的收益率優化和聚合的平臺,它的產品基于 GMX 和 GLP 設計,允許用戶將 WBTC、WETH、USDC 存入單幣 Staking 保險庫,同時用這些資產購買 GLP,再將基于專業策略運行的 GLP 收益分配給質押者。

其優勢在于消除了用戶直接購買 GLP 時所需面臨的無常損失,以及在抵押至 Staking 池之后,用戶將收獲 gmdToken 的憑證,并參與其他 DeFi 操作。

GMD 是 GMD Protocol 的原生 Token。GMD 質押者在承擔 GLP 無常損失風險的同時,也會從 GMX 交易者的損失中獲益。同時,GMD 質押者也將獲得一部分比例的單幣 Staking 保險庫分配存款人的利潤。

另外,GMD Protocol 生態中還存在另外一種 Token,名為 esGMD。esGMD 將被用于 GMD Protocol 與其他協議進行合作時 OTC 交換的 Token,用 esGMD 交換得來的 Token 都會回饋給 GMD 質押者。esGMD 質押者也將獲得協議收入分紅,且比例更高。

另外,在協議的未來規劃中,esGMD 可能會作為獎勵分配給單幣 Staking 保險的存款人,或者被用來參與賄賂治理。如果想要將 esGMD 轉化為 GMD,需要等待一年的時間。

目前,GMD Protocol 的總鎖定價值(TVL)為 301 萬美元,Token 市值為 341 萬美元。

鏈接: https://gmdprotocol.com/

Sperax USD

SperaxUSD 是一個 100% 足額抵押的穩定幣協議,抵押生成的穩定幣名為 USDs。USDs 可以由 USDC、FRAX、DAI 抵押生成,它之于這些穩定幣的競爭力在于更高的收益率。而抵押的 USDC、FRAX、DAI 則會被發送至其他 DeFi 協議,以獲取收益。USDs 持有者將會自動獲得這些收益。

除了這些收益外,USDs 持有者還可以前往 Demeter 中進行 USDs-Token 的流動性挖礦,以獲得更高的收益。贖回時,USDs 持有者需要支付 0.02% 的手續費,SperaxUSD 原生 Token SPA 質押者將會收到這筆費用。SPA 在極端情況,也會被充當為 USDs 的儲備。

SperaxUSD 采用了 ve 治理模型,并且協議將會定期用 25% 的收益從市場上回購 SPA。

目前,SperaxUSD 的總鎖定價值(TVL)為 262 萬美元,Token 市值為 877 萬美元。

鏈接: https://sperax.io/

Buffer Finance

Buffer Finance 是一個去中心化的二元期權交易平臺。Buffer 的特點是操作簡單,我們只需要選擇執行價格、到期時間和「上漲」或「下跌」即可參與交易,方向選擇正確即可。不過,Buffer 平臺流動性不足,Buffer 沒有可供鯨魚操作的空間。

在 Buffer 產品生態中,存在兩種 Token,分別為 BFR 和 BLP。

BFR 是實用程序和治理令牌,可累積平臺產生的高達 30% 的費用。

BLP 是發行給流動性提供者的 Token ,可累積平臺產生的高達 70% 的費用。

目前,Buffer 的總鎖定價值(TVL)為 11 萬美元,Token 市值為 172 萬美元。

雖然 Buffer 數據一般,但從它的路線圖來看,團隊正在努力地推動協議發展,故而持續關注。

鏈接: https://buffer.finance/

其他協議

SwapFish 是一個 PancakeSwap 仿盤,故在此沒有分析。

Vesta Finance 同樣進入過我的視線,它是超額抵押穩定幣協議,但是由于它的資產支持都是波動資產,比如 gOHM、GLP 等等,故而將它忽略。

Mycelium(前 TraceDAO)也是一個去中心化永續合約交易平臺,雖然它的總鎖定價值也超過了 1000 萬美元,但它似乎受到了 FTX 崩潰的影響,且在 12 月 15 日宣布了裁員的消息,因此便不再文章內進行詳細分析。

最后

Layer2 的出現推動了更多 DeFi 創新的發展,這是由于二層的 Gas 費用、速度所帶來的優勢,并且 Layer2 的安全性由 Layer1 以太坊作保。這也是 Arbitrum DeFi 創新爆發的主要原因,另外一個主要原因是強勢協議 GMX 的部署,GMX 滿足了大部分鏈上 Trader 的需求,也催生了周邊圍繞 GLP 進行建設的衍生產品——這些產品就像是寄生在鯨魚 GMX 身上的「?魚」,同時「?魚」們也變相推動了 GLP 流動性的增長。

不過,隱憂同樣存在,GMX 的 TVL 占到了整個 Arbitrum 生態 TVL 的近 40%,未來如果隨著 GMX 在更多鏈部署,甚至學習 Dydx 自己推出應用鏈,都將削弱 Arbitrum 的整體勢能,Arbitrum 需要有新的 GMX 不斷涌現。


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